El oro sigue brillando, pero ¿hasta dónde puede llegar su precio en el contexto económico actual? 

En un entorno económico marcado por la incertidumbre, donde la inflación comienza a moderarse y la economía muestra señales de desaceleración, los inversores están cada vez más atentos a los movimientos de los bancos centrales. Porque antes de que los operadores se vayan de vacaciones, las reuniones de la Reserva Federal, el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra serán analizadas con lupa.   

Pero la expectativa de una posible rebaja de tipos por parte de la Fed en septiembre se da por supuesto entre muchos inversores, generando un optimismo en los mercados que no solo ha beneficiado a la renta variable y la deuda: también al oro.  Como resultado, el metal sigue brillando, alcanzando un récord por encima de los 2.460 dólares por onza, lo que plantea la pregunta: ¿hasta dónde puede llegar su precio en un contexto de incertidumbre? ¡Veámoslo! 

Potencial de crecimiento del oro: ¿qué dicen los analistas? 

Pese a repuntar un 19 % en lo que va de año, los analistas ven un gran potencial de crecimiento para el oro. Proyecciones recientes sugieren que el precio podría situarse entre los 2.600 y 2.700 dólares en el corto plazo. Pero vamos a ver con más detalle qué se esconde detrás de esta más que previsible subida.  

Alta demanda de inversores 

Carsten Menke, analista de Julius Baer, destaca que la demanda china y las compras de los bancos centrales han sido factores clave en el primer trimestre del año.  

Sin embargo, ahora son los inversores occidentales, en busca de refugio ante la volatilidad del mercado, quienes están impulsando la demanda. 

Influencia de la política monetaria 

La política monetaria es un factor crucial en la dinámica del precio del oro. Menke señala que, aunque unos tipos de interés más bajos no son suficientes para desencadenar compras generalizadas, un escenario de recesión podría cambiar esta dinámica.  

Además, la posibilidad de que Donald Trump, ex presidente de EE.UU., gane las próximas elecciones, también podría influir en la percepción del riesgo en los mercados, contribuyendo a las recientes subidas de precios del oro. 

Tensión comercial y proyecciones futuras 

Quasar Elizundia, analista de mercados de Pepperstone, es aún más optimista y prevé que el oro alcance los 2.700 dólares si las tensiones comerciales se intensifican. El ejemplo más paradigmático lo podemos ver en EE.UU. y China. Recordemos que, recientemente, la guerra comercial entre China y EEUU ha subido de tono y entra en una fase más agresiva (Biden ha multiplicado los aranceles). Pues bien: la incertidumbre en torno a las relaciones comerciales entre ambas potencias puede llevar a los inversores a buscar activos más seguros, como el oro.  

Por su parte, Peter Smith, de Federated Hermes, también destaca la importancia de los cambios en la oferta y la demanda. Los bancos centrales de economías emergentes y desarrolladas están diversificando sus activos hacia el oro, lo que puede contribuir a un aumento sostenido en su precio. Esta tendencia se ha observado en los últimos años, donde los bancos centrales han incrementado sus reservas de oro como una forma de protegerse contra la volatilidad de las monedas y otros activos. 

Conclusión: el oro sigue siendo el activo refugio por excelencia 

En resumen, el oro se sigue presentando como un refugio seguro en tiempos de incertidumbre económica y geopolítica. Pero, a diferencia de otras etapas, el metal precioso está presentando hoy un potencial actual de revalorización mucho más significativo en el corto y medio plazo.  

Y a medida que los inversores evalúan sus opciones en un entorno de tasas de interés cambiantes y tensiones comerciales crecientes, el oro podría seguir siendo un activo clave en sus carteras. De modo que los interesados deben estar atentos a las señales del mercado y a las decisiones de los bancos centrales que podrían influir en el futuro del precio del oro.  

En definitiva, con la posibilidad de que alcances nuevos máximos, nunca ha sido tan relevante la atención sobre el metal amarillo. 

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